发债、增资超2000亿 保险业“补血”也疯狂

时间:2024-02-25 02:21:51 阅读次数:71576

  险企持续平稳发展离不开资本金的补血支持,年内,发债疯狂险企“补血”需求持续释放。增资12月27日,超亿据北京商报记者不完全统计,保险年初至今,业也保险公司发债、补血增资总金额已超2000亿元,发债疯狂其中,增资增资已获批金额合计383.29亿元,超亿计划发债金额合计1655.2亿元,保险一举创下近年来新高。业也业内人士表示,补血大部分险企大规模增资、发债疯狂发债背后,增资有着提升偿付能力、新业务拓展,乃至数字化转型等发展需求。

  险企“补血”忙

  近日,又有两家保险公司增资获批。12月25日,金融监管总局发布的两则批复显示,人保再保险、阳光财险分别获批增资19.61亿元、7.109亿元。

  据北京商报记者不完全统计,年初至今,获批增资的保险公司数量达24家,合计“补血”383.29亿元。

  不过,增资事项等待批复的保险公司也不在少数。18家公司合计293.44亿元增资“仍在路上”。公布拟增资方案而未获批的险企包括恒邦财险、珠峰财险、华泰人寿、复星联合、华农财险、英大财险等。

  除了股东、社会资本注资外,发债也成为险企热衷的“补血”方式之一,“风头”一度盖过增资。不同于2022年的不足500亿元,今年以来险企发债规模呈爆发式增长,累计获批发债的保险公司达24家,合计计划发债金额高达1655.2亿元。

  今年,泰康人寿成为首家获批发行200亿元永续债的保险公司,包括人保健康、太保寿险在内的多家险企也陆续获批发行永续债。

  哪些因素驱动

  伴随着保险业的快速发展,行业对于资本的需求也迅速增加。北京联合大学商务学院金融系教师杨泽云表示,特别是去年偿付能力二期的实施,叠加近年来股票市场的波动使得保险资金投资收益下滑,保险行业对于资本的渴求尤为旺盛。

  “随着‘报行合一’全面推行,保险监管要求趋于严格;资产端受到权益市场持续低位运行,投资收益下滑严重,这导致部分险企偿付能力水平下降,需要补充资本金来确保偿付能力充足率达标。”对于今年以来险企对“补血”的渴望,上海对外经贸大学保险系专家朱少杰分析表示。

  作为保险公司持续运营和行业健康发展的重要指标,偿付能力指的是保险公司偿还债务的能力。“核心偿付能力充足率不低于50%;综合偿付能力充足率不低于100%;风险综合评级在B类及以上。”根据《保险公司偿付能力管理规定》,偿付能力达标的保险公司须同时符合上述3项监管要求。

  根据170家保险公司发布的三季度偿付能力报告来看,北大方正人寿、安心财险的核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率两项指标均未“及格”。三峡人寿的综合偿付能力充足率未过线。

  “补血”的积极影响并非提升偿付能力水平这一单一“功效”。朱少杰表示,增加资本金也有助于保险公司开设更多的分支机构、涉足新的业务领域、加大数字化转型投入等。

  此外,在严监管背景下,保险行业正面临转型增效的要求,朱少杰认为,基于此,需要保险公司做好资本规划,增资能有效增强公司资本实力,进而帮助公司在新业务拓展、数字化转型和偿付能力充足性保持等方面给予支持。

  如何找对路

  不同于频频提及的增资,永续债为保险业的“新生事物”。永续债全称为无固定期限资本债券,是保险公司发行的,没有固定期限、含有减记或转股条款、在持续经营状态下和破产清算状态下均可吸收损失、满足偿付能力监管要求的资本补充债券。2023年保险公司永续债迎来“破冰”,首家保险公司永续债成功发行。在业内人士看来,这意味着保险公司资本补充渠道进一步拓宽。

  那么,险企如何在增资和发债中作出理想化的选择?

  “险企可以要求股东增资来扩大资本金,股东增资能够增加核心资本,具有永续性,收益分配灵活度高,有助于提高险企的核心偿付能力充足率。险企发行长期债券能够增加核心和附属资本,除永续债外有偿还本金要求,有支付利息约束。”朱少杰表示,若能说服股东增资,股东增资是险企扩充资本金的首选方案。

  深圳北山常成基金投研院执行院长王兆江也表示,如果险企需要优化股东结构,引入战略投资,那么选择定增合适,这一般适用于成长中的中小规模险企。如果是规模较大的险资企业,通过债券融资最为合适。

  此外,增资、发债并非意味着一劳永逸,险企还应从打造自身“造血”能力,或采取多元化的举措来提高偿付能力。比如,有业内人士表示,保险公司提升自身的“造血”功能一方面可以调整业务结构,调减资本消耗大的业务,发展资本消耗小的业务;另一方面需要增强自身盈利能力来实现对资本的补充。

  除了增资和发债以外,朱少杰表示,保险公司可以通过再保险来提升偿付能力,从再保险公司那里获得“融资”,实现资本管理。特别是,寿险公司可借助于修正共保(M-co),在保留准备金的前提下,有效转移业务经营风险。

  北京商报记者 胡永新